周末撰者和幾位這裡認識的朋友聚聚
大略上聊些彼此操作上的經驗談和些許觀盤心法
主要以策略交易、風險控管判斷為主軸
相信不止幾位朋友有所收穫
也讓在下有不少斬獲！
回到正題
近日政府發布一連串法規命令的反制行動
(限制借券、勸說還券、基金進場護盤…etc)
尤以限制借券放空似乎成為其中最受到矚目的政策
究竟這些動作在盤勢的發展中產生了些甚麼效果呢
加權指數部分
顯示空方力道仍舊壓制了星期四試圖反撲的多方
多方唯一防守住的是昨日的低點未破
期貨指數部分
同樣的一根超過200點的黑K棒
除了有8X點的上影線之外，同樣也帶量並且破昨日低
這裡多方沒有防守住的是昨日的低點！
單就技術面來說
這樣的盤勢發展顯示了空方力道大於多方力道的反抗
如同撰者星期四的文章提到縱使指標在低檔
也只是””有可能””有反彈而已
然而多方並非皆無一線生機
來看看加權和期貨的小時圖
當一個趨勢的發展和進行中時
價格的運行過程會很明確的朝著阻力最小的一方前進
直到價格的前進遇到了新的阻力
可以看見加權價格的向下運動遇到了阻力
而在期貨的部分這樣的情況並不明顯
雖然期貨有著價格先行的功能在
但不可否認的加權的線圖讓多方有反攻的機會
再來聊聊政策面可能會產生的實質影響
借券交易相關的訊息網路上找找很快能了解
同時版上的梵心大大也發表文章很值得一讀
在下找出了關於2008年發布限制借券的相關法規命令
可以看見當時針對借券賣出跟融券賣出餘額不得超過有價證券股份的【25%】，同時借券賣出委託數量不得超過總股份的【3%】
而近期的限制借券的內容為
《依據臺證結字第1000037090號辦理，前揭函令將原規定每日盤中借券賣出委託數量不得超過該種有價證券上市（櫃）股份或受益權單位數之百分之三乙項，調整為不得超過該種有價證券前三十個營業日之日平均成交量之百分之二十，其餘總量控管規定仍維持不變。
這裡做個小結：
也就是說借券的額度和融券賣出的額度加總之額度不變，變的只是每天能夠借券賣出委託的數量降低而已。簡言之，降低放空的力道，但是不能借券空還有實券賣出的賣壓力道在；這樣的作法無疑降低了避險的管道之外，可能還會略有流動性的問題。真要說起來”逼券回補”可能還真有些實益，但是借券的金融機構並非全是金管會可以勸說的對象，是否真能發揮實益還有待評估。(管道部分網路上找找都有資訊)
再來看看2008.7.22發布令命令之後股市怎麼動作
當時的時空背景除了已經選完之外，國際利空頻傳、金融機構的風險大升、流動性風險等等皆相近似。
如果說真要寄託政府的法令手腕，倒不如認真的思考當政府獨自對抗全球性系統性風險的勝算到底有多大。即便還期待著選舉行情，也可以等著真的拉上去了再來看真假也不遲，最重要的是不要受傷而無法參予下次的行情。
【本文為記錄個人操作邏輯，不做為閱讀者之參考進出依據，盈虧請自行負責！】
沒有留言:
張貼留言